跌幅91.66%！爆火的LABUBU被币圈盯上了

在币圈，“万事皆(jiē)可币”，而近期被盯上的(de)IP是爆火的LABUBU。

北京商报记者注意到，火遍全球的(de)LABUBU一度霸榜热搜榜单，但许多人不知道(zhīdào)的是，有同名的山寨币种，也趁着热度收割了一波，该币种名为LABUBU币，于5月29日(rì)推出，上架当日币价暴涨(bàozhǎng)，但没过几日迅速暴跌，最大跌幅高达91.66%。

这一轮简单粗暴式的上涨(shàngzhǎng)和下跌背后，也意味着不少币圈投机者被收割在高点上。业内人士认为(rènwéi)，此类山寨币风险极高，本质上只是一种炒作的游戏，投资者要高度警惕相关(xiāngguān)风险。

雪崩的LABUBU币(bì)

众所周知，LABUBU火遍全球，不仅在国内社交(shèjiāo)平台上，“抢LABUBU”话题一度登上微博热搜，另在海外(hǎiwài)，美国、英国(yīngguó)、新西兰以及日本等多地的泡泡玛特门店也出现(chūxiàn)消费者彻夜排队疯抢的景象。

LABUBU是泡泡玛特旗下的一个潮玩IP，这只“精灵(jīnglíng)”凭借独特的造型备受全球(quánqiú)粉丝喜爱，而这一热点毫不意外的是，也再次被币(bì)圈盯上。6月9日，北京(běijīng)商报记者注意到(dào)，乘着LABUBU爆火的“东风”，一款名为“LABUBU”的虚拟币在近日被关注，并上架了多个交易所，其在初期涨势惊人，不过很快就出现价格回落。

Coinmarketcap信息显示，LABUBU币是2025年5月29日被推出的(de)Memecoin（简称模因币(móyīnbì)或Meme币），其并非泡泡玛特官方发布，而是由一群社区(shèqū)驱动的开发人员推出。从价格来看，推出当日价格涨至0.004559美元，但(dàn)没过(mòguò)两日后迅速(xùnsù)下跌，一度(yídù)跌至0.0003801美元，最大跌幅高达91.66%。截至6月9日20时28分左右，LABUBU币最新报价0.0007612美元。

业内(yènèi)认为，LABUBU币的推出，是币(shìbì)圈典型的投机行为，其巨大的价格波动，也反映了背后极高的投资风险。

正如中国通信工业协会区块链专委会共同主席(zhǔxí)、香港注册数字资产分析师(fēnxīshī)学会董事于佳宁指出，LABUBU币此类(cǐlèi)资产，并非IP拥有方或相关授权机构发行(fāxíng)，也未体现出与原IP在商业、内容或品牌层面的任何实质性连接。更多是对市场情绪的快速捕捉，即利用LABUBU在潮玩消费(xiāofèi)群体中的关注度和社交传播广度，借以吸引流动性，制造交易热度。从(cóng)动机上看，这种币种(bìzhǒng)并不基于产品开发、技术路线或金融服务(jīnróngfúwù)定位，而是以投机需求为核心，短期目标集中于价格波动所带来的资金流动。

Coinmarketcap数据显示，截至目前，LABUBU币最大(zuìdà)供应量达10亿，市值约为799522.48美元。可以(kěyǐ)预见的是，在LABUBU币这(zhè)一轮(yīlún)简单粗暴式的上涨和下跌背后，不少币圈投机者也被收割在高点上。

于佳宁告诉北京商报记者，其价格在短期内经历(jīnglì)大幅上涨后迅速下跌，价格走势符合(fúhé)流动性聚集后迅速衰退的特征。

具体来看，其初期的(de)涨幅主要由小范围资金集中介入和低流通量推动，缺乏持续的买盘和真实需求作为支撑。当市场对(duì)项目缺乏基本面预期的认知逐渐(zhújiàn)形成，早期筹码就开始兑现获利离场，从而出现下跌趋势。这种从定价逻辑到流通机制(jīzhì)均(jūn)缺乏透明性的资产，更容易在情绪波动中形成剧烈的非理性价格走势，使得散户面临极高的价格风险(fēngxiǎn)敞口。

“LABUBU币价格完全依赖于市场情绪(qíngxù)和炒作，没有真实的资产支撑(zhīchēng)和内在价值，一旦市场情绪波动，就会出现(chūxiàn)暴跌的情况。”联储证券研究院副院长沈夏宜同样说道。

业内认为，LABUBU币(bì)的表现，也侧面揭示出模因币(yīnbì)市场中的乱象：大量非(fēi)授权、无治理、无开发支撑的模因币，通过借用热点吸引(xīyǐn)关注，再利用交易所上线和社交扩散推高价格，但本质上缺乏发行规范和市场准入标准，而这也使得投机行为高度频繁。

值得一提的(de)(de)是，币圈蹭(cèng)IP热度发币已经不是新鲜事，此前，币圈曾出现一种以青蛙表情(biǎoqíng)包为主题的模因币PEPE，其价格在短时间内暴涨暴跌，吸引了大量投资者的关注。此外，还有以动漫《火影忍者》为主题的Naruto币以及以迪士尼动画角色为主题的Mickey币等。这些模因币往往借助热门(rèmén)IP的知名度(zhīmíngdù)和影响力，吸引投机者参与炒作。

“之所以这类现象持续出现，并频繁获得市场参与，核心(héxīn)在于散户对于短期收益(shōuyì)的预期远高于对项目本身可持续性的判断。”于佳宁告诉北京(běijīng)商报记者，模因币的传播主要依赖社交(shèjiāo)平台，以表情包、梗文化、短期涨幅截图等方式(fāngshì)进行非正式信息扩散，使得大量投资者在尚未理解项目机制的核心信息前就进入交易，形成(xíngchéng)以价格行为替代基本面的投机结构。

需要注意的是，对于普通投资者来说，参与此类投资往往意味着(zhe)极高的风险。从模因币的暴涨暴跌属性来看(láikàn)，其价格波动往往受到(shòudào)市场情绪、炒作等因素的影响，缺乏实际价值支撑。此外(cǐwài)，模因币市场还存在着欺诈、操纵等风险，投资者的资金安全难以得到保障。

“这一过程(guòchéng)中，项目方通常通过锁仓少量流动性、集中控制初始(chūshǐ)持仓等(děng)方式放大价格(jiàgé)波动，在短期涨幅后实现套现退出，而最后往往缺乏识别能力的参与者承担了主要下行风险。换句话说(huànjùhuàshuō)，Meme币的上涨往往集中于少数时间段和持币者，而价格回落时则由更广泛的普通交易者承担损失。”于佳宁称。

“代币(dàibì)市场本(běn)就具有高度的不确定性，监管也不够完善，更何况此类代币与区块链为基础逻辑的加密货币有很大区别，几乎所有交易(jiāoyì)者都是奔着短期套利目的而去，就形成(xíngchéng)了一种击鼓传花的短期交易行为，暴涨暴跌也几乎成为必然。”沈夏宜(shěnxiàyí)认为，投资者一定要透过现象看本质，需要穿透代币看其背后的资产属性和内在价值，避免参与没有真实(zhēnshí)资产或交易场景的代币项目，避免造成投资损失。

事实上(shàng)，此类(cǐlèi)模因币背后乱象远不仅于此。除了蹭IP热度发币，北京商报记者了解到，市场上还有许多项目通过虚假宣传、操纵价格等手段，吸引投资者参与，但后者最终往往血本无归(xuèběnwúguī)。

“正是因为Meme币的发行流程去中介化、匿名化程度高，目前在(zài)治理层面存在较大难度。”于佳宁直言，监管机构对链上资产的识别、追踪与执法工具尚(shàng)不具备系统能力，社区治理和平台自律(zìlǜ)又缺乏强制约束力，使得大量短期项目可以在未受到干预的情况下完成一轮资金操作。管理难度的核心并不在于是否能够识别恶意行为，而在于当前(dāngqián)缺少(quēshǎo)对项目源头和流通路径进行实质性约束的技术(jìshù)与制度机制。

对于此类乱象治理，于佳宁认为，关键在于中心化交易所能否承担更充分的前置审查与事中监管责任。中心化平台拥有完整的账户数据和交易行为记录(jìlù)，具备识别可疑交易行为的技术能力。对于初期价格短时间内大幅波动、交易集中于少数地址(dìzhǐ)、买卖盘(pán)不(bù)对称明显等(děng)情况，平台应设有自动识别机制，并触发延迟交易、临时限价或披露提醒等措施。另对缺乏基本材料、存在(cúnzài)信息(xìnxī)模糊或有误导嫌疑的项目，不应予以上线安排。

谈及乱象治理，联储证券研究院研究员王竞萱则称，首先，要尽快完善虚拟(xūnǐ)币的相关(xiāngguān)法律法规，明确相关业务(yèwù)的本质属性，为监管提供法律依据；在此基础上要严格市场(shìchǎng)准入，要对(duì)虚拟币的经营主体进行管理，禁止相关企业在监管之外进行展业和宣传，从源头上限制相关非法活动的开展；其次，在执法领域要对相关规范之外的交易进行严格执法，过程中要借助数字技术对虚拟币市场的交易进行监测(jiāncè)和非法行为查处、对违规机构和个人(gèrén)进行重罚，以维护市场公平和秩序。

最后，还要继续加强投资者教育，要在更广泛的(de)范围展开宣传教育活动，普及相关领域的基础知识(jīchǔzhīshí)，也要加强行业(hángyè)自律，借助行业协会的力量，抵制非法交易，加强技术防控，尽快推出(tuīchū)国家标准，规范行业发展。

北京商报(shāngbào)记者 刘四红